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短期玉米震荡走强 中长期上涨动力不足

短期玉米震荡走强 中长期上涨动力不足

进入11月份以来，受国家临储收购政策的支撑及产区出现大范围内雨雪天气影响，国内玉米价格上涨势头强烈，尤其华北地区玉米价格更是出现了“报复性”上涨。

据相关机构数据监测系统显示，截止11月13日的一周，周初3等黄玉米均价为1923.33元/吨，周末均价为1943.33元/吨，上涨1.04%。

就近期的市场看，受市场诸多利好聚集的支撑，估计短期内玉米价格仍将继续维持上涨态势，产区玉米价格将逐渐向国储收购价格靠拢。但中长期来看，由于国内玉米市场供强需弱的基本格局难以改变，玉米价格持续上行的动力仍然不足。

东北地区玉米价格稳中有涨

近期东北地区临储收购活动不断进行，虽然收购初期临储实际入库量不大，收购节奏比较缓慢，但对市场价格提振效果仍初步显现，产区玉米价格大多维持稳中上涨态势。

11月13日，辽宁沈阳地区水分30%潮粮收购价格1520元/吨，水分15%新玉米收购价格为元/吨；吉林省四平市玉米收购价格为元/吨，天成挂牌收购价1820元/吨；黑龙江哈尔滨地区烘干点水分15%玉米收购价格在元/吨，内蒙古呼和浩特地区新玉米深加工企业收购价格为1740元/吨；部分地区价格周比上涨元/吨。

据统计，截至11月10日，黑龙江、山东等11个主产区各类粮食企业累计收购新产玉米924万吨，同比减少195万吨。后期随着临储收购全面有效启动，其对市场的提振作用将更为明显，玉米价格或将逐渐向国储收购价格靠拢。

华北玉米价格出现报复性反弹

近段时间以来，华北地区阴雨天气不断，玉米购销受阻，企业到货量明显缩减，加之前期华北玉米外流量较大，本地有效供应显得趋紧，导致玉米价格持续大幅上行。

11月13日，河北石家庄地区淀粉加工企业水分14%二等玉米进厂价1820元/吨，较上周上涨30元/吨；山东潍坊地区淀粉厂玉米进厂价1900元/吨，较上周上涨50元/吨；河南周口地区淀粉厂玉米进厂价1750元/吨，较上周上涨50元/吨。据了解，过去的两周华北地区玉米价格已累计上涨元/吨。

受“价格洼地”效应的影响，今年华北玉米外运量较大，农户售粮进度快于上年同期，当前山东农户售粮进度已达到22%，河南为20%，河北为16%。由于天气预报华北黄淮地区近期仍将出现大范围降水天气，农户玉米出售受到影响，估计天气因素或仍将支撑华北地区玉米价格走强。

南北港口玉米价格小幅上行

受产区玉米价格上涨的影响，近日北方港口玉米价格维持小幅反弹。同时由于北港收购成本不断上行，南方港口玉米价格支撑力也较前期增强。

11月13日，锦州港地区水分15%玉米到港价格为1980元/吨，上涨元/吨；平舱价格为元/吉曼草属吨。鲅鱼圈港贸易商收购玉米主流到港价格为1980元/吨，上涨元/吨，平舱价格为元/吨。广东港口优质玉米主流成交价格元/吨，上涨10元/吨。

据了解，目前南北港贸易利润在盈平线附近。由于近期华北玉米上涨幅度较大，南方港口东北与华北玉米价差在不断缩小，但当前的价格华北玉米仍具有优势。

销区玉米上涨速度略显缓慢

因南方市场粮源多数来自华北地区丝瓣芹属，近期华北玉米价格上涨带动南方销区价格跟随上涨。但因饲料企业备库意愿不强，下游需求有限，销区市场价格上涨速度较为缓慢。

11月13日，藤蕨科江苏徐州地区二等玉米到站价元/吨，湖北武汉地区二等玉米到站价元/吨，湖南长沙地区二等玉米到站价元/吨，江西南昌地区二等玉米到站价元/吨，四川成都地区二等玉米到站价元/吨。

据了解，目前南方市场粮源仍以华北玉米为主，华北玉米较码头转运东北玉米价差在150元/吨左右。前期南方销区多采用山东、河南地区优质玉米，经过一段时间持续外流，加之近期降雨影响水分霉变等，两地优质玉米数量减少，后期南方市场粮源主体或将部分转向山西、河北等地。

中长期玉米价格续长动力不足

进入11月份以来，国内玉米价格上涨速度较快，主要是受到短期市场诸多利好的聚集影响，市场的信心有所恢复。但从长远看，市场的利好并不多，近日发改委会议传递出来的消息对远期市场甚至利空。如明年临储取消可能性虽不大，但收购价肯定会降；临储拍卖有可能提前，起拍价预计下调等。预计短拓展小到从电子表手表、cd长梗大青唱机、mp3、mp4、摄影机、各种遥控器、剃须刀、儿童玩具等期内玉米价格仍将继续维持上涨态势，但后期的上涨空间将相对有限。

一方面，国家临储玉米库存高企。自2007以利用软件为核心的仪器系统年开始政府开始实施玉米临储政策，2013年库存快速增加，当前库存已超过1.5亿吨。市场普遍推测，2015年玉米收储量将超过5000万吨。预计到2016年5月初，临储玉米陈粮加新粮的总库存将达到2亿吨。根据国家粮油信息中心的预估，2015/2016年度国内玉米消费总量约为1.792亿吨。近2亿吨的临储库存，可供国内使用13个月。

另一方面，由于今年临储要求非常严格，收购进度缓慢，后市的行情仍要看临储收购进度与节奏的脸色。另外，国家临储价格对市场构成的“天花板价格”很难突破，因此玉米价格看多也有限度，不能因为近期的反弹而过度乐观。

再者，受宏观大环境的影响，市场需求一直低迷不振。统计数据显示，2008/2009—2014/2015这7个作物年度，玉米淀粉和酒精加工企业平均开工率分别为60%和46%。2015年我国生猪存栏连续9个月下降，比前四年的平均水平低14%；能繁母猪存栏连续22个月下降，比前四年的平均水平低19.4%。虽然后期传动安稳的需求或会逐步好转，但期值不宜高估。

美国玉米期货跌至三个月低位

美国农业部发布11月市场供需报告，预计2015/16年度全球玉米产量为9.75亿吨，较上月预测值增加227万吨；预计全球玉米消费量为9.71亿吨，较上月预测值下调963万吨；预计全球玉米期末库存为2.12亿吨，较上月预测值大幅增加2408万吨。预计2015/16年度美国玉米产量为3.47亿吨，较上月预测值增加251万吨；美国玉米出口量为4572万吨，较上月预测值下调127万吨；美国玉米期末库存为4470万吨，较上月预测值增加504万吨。

受美国农业部供需报告利空的影响，上周CBOT玉米期货价格连续下挫。周内CBOT 12月合约曾触及每蒲式耳3.56美元的低位，为8月12日来最低水平。

美国农业部表示，最新一周出口检验美国玉米29.5701万吨，低于47.万吨的市场预估区间。

11月12日，12月交货的美国2号黄玉米FOB价格为169.3美元/吨，合人民币1077元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1547元/吨，比去年同期跌215元/吨。

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